多只新能源ETF空仓以待热门赛道再出爆款基金丨基金下午茶

　　爱游戏app受益于近期A股市场回暖，数据显示，近一个月，逾九成权益类基金持续“回血”。展望下半年市场，多家基金表示，企业盈利状况的改善将为权益市场提供上行动力。具体来看，纳入Wind统计的808只普通股票型基金(未合并A/C)中，约775只近一个月实现正收益；1699只被动指数基金中，1584只实现正收益；333只增强指数基金中，326只实现正收益；3206只偏股混合型基金中，3011只实现正收益；2319只灵活配置型基金中，2190只实现正收益；另外，42只平衡混合型基金中，35只实现正收益。整体来看，权益类基金近一个月正收益占比达93%。

　　在指数化产品大发展、创新产品迭出的背景下，热门指数的场外指数增强型基金，成为“后来者”打造产品吸引力和差异化的重要方式。截至7月9日，今年以来已有22家基金管理人申报了29只权益指数增强型基金，同比出现了快速增长，该类产品也在近四年增长2.27倍，总规模逼近1500亿元。

　　多位基金业内人士表示，各家公募积极上报指数增强型基金，主要是进行产品差异化布局的考虑，近年来主动权益类基金表现不佳，也让这类产品的市场需求出现迅猛增长。随着我国资本市场逐渐趋于成熟和指数化投资继续大发展，未来指数基金和指数增强型基金都将保持快速发展的势头。

　　近期A股回暖行情中，此前沉寂数月的新能源板块成为领涨“急先锋”。在基本面加持与政策利好的催化下，“碳中和”话题再次成为A股新闻焦点。

　　7月8日，首批环交所8只碳中和ETF全部结束募集，据悉，认购资金合计超过150亿元。有业内人士分析，随着概念热潮的持续，这部分基金或许也将迎来投资者的加购。

　　近日，百亿规模明星基金经理掌管“迷你基金”的话题引起市场各方关注。市场关注的焦点是，该迷你基金的最新规模仅有200万元，而明星基金经理管理规模早在2020年就已突破百亿元。

　　有分析人士认为，换帅往往是基金公司想要实现保壳或重振迷你基金的一种主流方式。

　　7月8日上市的光伏龙头ETF日前发布信息显示，该基金成立于6月16日，但直到7月1日，该光伏产业ETF基金的股票持仓为0，全部资产为银行存款和结算准备金。光伏龙头ETF为浦银安盛基金公司旗下的一只新产品，规模约为4.4亿。

　　在基金成立半个月的时间内，这只光伏ETF选择空仓以待，在相当程度上反映了基金经理对新能源大涨之后的谨慎心态。无独有偶，富国基金旗下的锂电池ETF发布的上市信息也显示，该ETF拟于7月8日上市交易，但截至7月1日，这只锂电池ETF的股票仓位不足5%。根据公告信息显示，富国锂电池ETF的资产规模为14.47亿。

　　袁维德表示，最近这波反弹实际上是对之前下跌的修复，虽然现在上证指数上涨幅度回到二三月份的水平，但实际上A股整体仍处于低估值水平。随着大面积复工复产，基本面比较强的行业估值修复较多，回到相对合理位置，但大部分行业仍处于经济周期的相对低位，还未涨到疫情前水平。

　　袁维德认为，我国目前处于经济逐渐向上的过程中，A股整体处于估值相对低位，A股上市公司收入随着经济的向上而改善，随着成本压力的缓解，利润有望迎来比收入更快速的增长，估值也有修复空间。在这种情况下，未来的A股可能不会是某几个行业一枝独秀，机会将广泛地分布在各行各业中，形成百花齐放的格局。

　　中金公司认为，往前看，猪油共振上行斜率或将放缓。猪价方面，压栏改善后涨势或平抑。工业大宗方面，国际看，衰退担忧正在取代地缘风险，油气煤、黑色有色金属价格均有所回落。国内看，在财政增量政策加码、基建发力之下，黑色和建材需求或有支撑，但铁矿供给增加、地产供给修复仍将偏慢，我们认为价格回升或仍将偏温和。CPI或将破3%，短期尚难致货币收紧，未来高度需视财政力度。猪周期上行叠加低基数，我们认为三季度CPI同比或将破3%。

　　天风证券认为，一、牛熊转换一般分三步，第一步：短贷、票据的增速，短期提振市场情绪，形成反弹；第二步：过渡期，市场会震荡或者调整，等待基本面确认(中长期贷款趋势起来)；第三步：每一次估值中枢的趋势抬升，都对应着代表经济预期的【中长期贷款增速】的转折。当前可能处于第一步的尾声，后续进入第二步的验证窗口。

　　银河证券认为，截至2022年7月9日，共有222家企业公布2022年中报预报，其中，123家公司业绩预增，占比55.41%；13家公司业绩预减，占比5.86%。分行业来看，5个行业净利润同比增长率(净利润同比增长上限与净利润同比增长下限的平均值)超过150%。耐用消费品与服装(7家)、材料(62家)、资本货物(45家)、技术硬件与设备(23家)和半导体与半导体生产设备(12家)净利润同比增长率排名前五，增长率分别达到1296.49%、960.77%、640.62%、521.25%与158.85%。2022年以来，疫情的有效控制叠加经济的逐渐恢复，农林牧渔、公用事业等需求得到集中爆发，板块估值快速修复。汽车等顺周期行业随着经济的上行快速增长。随着中报披露期的到来，建议关注业绩高增长的中小企业+确定性强的优质核心资产。

　　众多积极变化正在发生，坚定看好医药底部反转。当前时点我们认为医药产业内部众多积极变化正在发生，如(1)仿制药行业公司业绩将分批触底，盈利底和盈利预期趋于稳定夯实医药底部；(2)美股XBI 指数反弹带动创新药估值因素改善，投融资环比改善及中美关系缓和催化产业链情绪恢复；(3)高端消费进入旺季，消费医疗赛道准入门槛提高，潜在拔高企业估值。

　　坚定高端制造不动摇，长期看好创新及中药战略机遇。具体到投资方向，我们认为当前正值中报预期逐步兑现之际，应首选中报业绩好的板块，如CXO 及生命科学上游方向；其次选择Q3 季度持续改善及迎来业绩旺季的板块，如消费医疗、服务及疫苗等板块；最后长期看好创新药及中药产业的战略性机遇。

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